Обзоры российского фондового рынка от Admiral Markets

<b>ММВБ, РТС - переучет!
19.09.08 </b>

Российский рынок акций в четверг был закрыт. Регуляторы решили для начала разобраться с тем клубком неплатежей, который возник в результате неисполнения обязательств по сделкам РЕПО. По некоторым оценкам рынок РЕПО составляет порядка 100 млрд рублей, из которых 50 млрд рублей собственно и застряло. Кризис неплатежей коснулся уже ряда банков, которых, как выясняется не так уж и мало. Если сейчас ЦБ РФ «тупо» зальет рынок ликвидностью и не решит проблем с проворовавшимися спекулянтами, не очистив банковскую систему, то спустя пару лет мы можем получить еще большие проблемы в экономике РФ.


Министр РФ Алексей Кудрин (по слухам, отставка совсем рядом) и ФСФСР заявили в четверг вечером о том, что в пятницу торги на ММВБ и РТС могут начаться, однако я бы не загадывал.


Если говорить об инвестициях на ближайшие годы, то по-прежнему все очень дешево и привлекательно. Со спекуляцией куда сложнее, принимая во внимание то, что новые «короткие» и «маржинальные» позиции нельзя просто открывать.


Позитивным сигналом при этом может быть то, что порядка 500 млрд рублей будет выделено на восстановление российского фондового рынка. Помимо этого будет снижена экспортная пошлина на нефть и нефтепродукты с 1 октября, а также решен вопрос с налоговой реформой уже буквально до конца четверга. Депозитарные расписки на акции российских компаний, кстати, показали рост в Лондоне, что может означать при прочих равных условиях рост на ММВБ.

Вообще, в пятницу с учетом роста индексов в США, а также все-таки решения предоставить нефтяникам новые налоговые льготы (о чем было сказано поздно вечером в четверг), можно ожидать 10%-20% ралли на ММВБ с возобновлением торгов.


Global
Азиатский рынок акций — достигает минимумов за последние три года. Финансовый сектор в аутсайдерах. Все бояться эффекта домино.
Morgan Stanley ведет переговоры с Wachovia о возможном слиянии. 11 банков в США в состоянии переговоров о слиянии и поглощении.
Хедж-Фонды, на бизнес с которых у Morgan Stanley приходится порядка 10% бизнеса, бегут из проблемного банка. Lehman не может отдать миллиарды клиентам из хедж-фондов.
CNBC: якобы китайцы были заинтересованы в покупку MS, затем слух был опровергнут.
JPMorgan, Citigroup, BOA, Wells Fargo могут раскупить частями Washington Mutual.
Standard&Poor's и Moody's подтверждают высокий кредитный рейтинг AAA по долговым инструментам США Соединенных Штатов. Прогноз «стабильный». Реакция на национализацию AIG.
Lloyds покупает HBOS за 22$ млрд.
SEC – очередные ограничения на «короткую» продажу.
S&P500: американский рынок акций потерял 50% от роста, который имел место за последние 5 лет восходящего тренда.
Многое напоминает 1987 год.


RUS Equities
20/09 – налоговые выплаты (НДС), до конца сентября более 400 млрд рублей должны выплатить банки; текущие вливания со стороны ЦБ – это фактически рефинансирование прежних долгов.
Швецова (Регуляторы): пока еще не уверены в 9-40 мск стоит ли открывать в четверг РТС и ММВБ.
Morgna Stanley: Русгидро рекомендация повышена с «на уровне рынка» до «лучше рынка».
Ренессанс-Капитал: повышает рекомендацию по Разгуляй
Алексей Кудрин (министр финансов РФ) и Генри Полсен говорят о том, как стабилизировать ситуацию на рынках.
ГМК Норильский Никель: мировые поставки никеля будут превышать спрос до 2012 года. С мая 2007 года цена упала на 66%.
СЗТелеком – 1п08 выручка 12,5 млрд рублей, ЧП выросла на 22% до 2,04 млрд рублей.
Регуляторы: запрет новых маржинальных позиций на рфр; запрет «коротких» позиций.
Ренессанс Капитал:решения ЦБ РФ и Минфина должны оказать поддержку российскому денежному рынку и спобособстовать восстановлению доверия инвесторов.
Ренессанс: неопределенность по поводу открытия торгов на РФР добавляет нервозности.
Олег Дерипаска, Владимир Потанин: последнее сильное снижение котировок ГМК Норильский Никель - «маржин коллы» по позициям олигархов. Позиции на 4$ млрд.
Роснефть: 22$ млрд – рассчиталась за ЮКОС. Последний транш 2,3$ млрд.
Тройка: Алишер Усманов приобрел 5% акций Норильского Никеля. Металлоинвест потом может купить данный пакет. Непонятно – на рынке брали или у Интерроса.
Тройка: Полюс Золото, если и выкупит бумаг, то на 300$-500$ млн.
ГДР ВТБ на сообщениях о ФОРС подскочили на 17%.
Слухи о том, что торги могут не проводиться до конца недели.
Лукойл, Роснефть: нефтянка практически не упала в Соединенных Штатах.
НЛМК, ММК, Северсталь: Arcellor Mittal сократит объемы производства на 15%, чтобы поддержать цены.
S&P500: прогноз по ММК по рейтингу с «позитивный» до «стабильный» понижен.
А.Кудрин: Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк направят 60 млрд рублей для кредитования участников фондового рынка по залог ценных бумаг.
Д.Медведев на стабилизацию ситуации на рынке акций будет выделено 500 млрд рублей.
В понедельник пройдет первый аукцион по размещению на три месяца средств в Сбербанке, ВТБ, Газпромбанке.
В начале сентября ЦБ РФ повышал нормы ФОР.
Наталья Орлова (Альфа-Банк): снижение норм даже больше, чем мы ожидали, это хорошая новость.
Минфин: кризис недоверия, а уже потом кризис ликвидности.
Citi: инфляция минимум 14% на конец года.
Обзор предоставлен компанией <a href="http://www.forextrade.ru" target="_blank">Admiral Markets</a>.
Аналитик компании Константин Бочкарев.

 

12/04/2010 РТС,ММВБ: рост продолжается!

Решение властей Евросоюза и МВФ предоставить Греции в виде экстренной кредитной линии 45 млрд евро под ставку ниже рыночной может стать основным лейтмотивом на мировых рынках акций на этой неделе. Данное решение, во-первых, снимает ту напряженность, которая были по поводу возможного дефолта в Греции, что уже позитивно для рисковых активов. Во-вторых, случившееся может означать в моменте резкое снижение курса доллара против развивающихся и европейских валют, что в конечном счете в моменте может поддержать и развивающиеся рынки, и цены на сырье. Как результат, мы уже морально готовы к тому, что индекс ММВБ в апреле может протестировать сопротивление 1550 пунктов.

Другой немаловажный момент для рынка акций РФ — это сезон отчетности, который в США стартует в понедельник, 12 апреля, с результатов Alcoa (отчет также представят в ближайшие дни JPMorgan, Bank of America). В зависимости от того, как цифры представят данные «киты» американской экономики, будет понятно, насколько продолжительным будет ралли на рынках.

Что касается большого количества статистики из США на неделе, то мы бы в большей степени следили в среду за розничными продажами, а в четверг за промышленным производством. Также внимание следует обратить на публикацию 14 апреля экономического обзора Beige book и то, будут ли там какие-либо намеки на то, что экономика США уже готова к повышению процентных ставок. Напомним, что мы уже имеем первый «звоночек» из выступления Бена Бернанке на прошлой неделе, где он, говоря об экономической ситуации в США, не употребил формулировку «низкие процентные ставки длительный отрезок времени». Если таких «звоночков» будет становится все больше и больше, то весеннее ралли на рынках акций может прервать заседание ФРС в конце апреля.

RUS Equities

* ГМК Норильский Никель может продать 51,3% акций Stillwater Mining а) ранее в 2003 году компания приобреталась, чтобы выйти на американский рынок (клиенты — автопром); сейчас уже есть прямые связи б) пакет за прошедшее время заметно подорожал — фиксация прибыли.
* Роснефть: С.Шматко (министр энергетики) — нулевые экспортные пошлины могут сохраниться до 2012-2013 гг., может измениться принцип налогообложения в отрасли. Также положительно для ТНК-ВР и Сургутнефтегаза.
* Интер РАО: два дня подряд сильная покупка.
* Транснефть прив: ФСТ — тарифы компании до 2014 года будут повышаться на 15% в год. Аналитики — тарифы Транснефти одни из самых высоких в мире.
* X5: продажи в 1кв10 +20% по выручке 75,7 млрд рублей. Данные редко влияют на акции.
* EPFR: приток средств в российские фонды составил 116$ млн на прошлой неделе. Приток 8 неделю подряд.
* Роснефть, Урси, Уралкалий -лучше рынка.
* Газпром согласовал с потребителями объемы поставок по Северному Потоку.
* Аптеки36,6 3кв09 закрыли с убытком.
* ГМК Норильский Никель представит свою стратегию 20 апреля.

Аналитик Константин Бочкарев
При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

 

13/04/2010 РТС,ММВБ: осторожный рост!

Эйфория по поводу предоставления Греция кредитной линии на 45 млрд евро оказалась в конечном счете не такой уж и продолжительной. В какой-то момент и вовсе сложилось впечатление, что все это было отыграно еще в минувшую пятницу, и теперь все внимание уже на сезон корпоративной отчетности в США (понедельник — Alcoa, вторник — Intel, среда – JPMorgan, четверг — Google, пятница — Bank of America), а также на макроэкономические данные, которых на этой неделе в США будет предостаточно.
В целом, конечно, для рынка акций РФ сохраняется благоприятный внешний фон, который вполне еще может увенчаться ростом по индексу ММВБ в район сопротивления 1550 пунктов. Из тревожных факторов только что цены на нефть, которые снизились в Нью-Йорке в понедельник на 0,8%, несмотря на резкое снижение курса доллара на FOREX.
Добавим, что по итогам торгов 12 апреля индекс ММВБ вырос на 0,386% до 1502,66 пунктов, РТС прибавил 1,02% до 1648,43 пунктов.

RUS equities

ING понижает рекомендацию по Лукойлу с держать до продавать. До 51$ или примерно на 3$ была снижена прогнозная цена. Причина — не очень хорошая дивидендная политика. Лукойл ранее сообщил о значительном увеличении инвестпрограммы, что ставит под сомнение значительные дивидендные выплаты.

Роснефть: г-н Богданчиков — компания планирует увеличивать дивидендные выплаты. Добыча по итогам 2010 года планируется увеличить на 5% (выше прогнозов).

Сбербанк, ВТБ: а) пик по проблемным кредитам пройден. С. Игнатьев. б) UBS обещает представить рекордную прибыль за 1кв10.

Северсталь: А.Мордашов обратился к правительству, чтобы участвовать в тендере на участки угольного месторождения … ВТБ Капитал — хорошо для всего сектора, так как является подтверждением того, что активно с правительством работают металлурги.

РАО ЕЭС Востока +7,15% 0,598р.: два дня подряд рост. В течение 2-х лет компания может перевести все свои дочки на единую акцию.

ЧП Русала в 2009 году по МСФО 821$ млн, прогноз порядка 600$ млн. Русал дал хорошие прогнозы по цене на алюминий (выше 2000$ за тонну ожидается в этом году); спрос со стороны Китая будет высокий.

ТМК -0,69% 163,5р. увеличила поставки труб на 60% в 1кв10.

Газпром нефть разместит 3-летние бонды на 20 млрд рублей под 7,15% - очередной посткризисный рекорд. Книга заявок закрыта, во вторник само размещение.

Калина: ЧП в 2009 году +79%.

Транснефть прив: IPO компании еще в конце прошлой неделе предложили провести Prosperity Capital Management, East Capital International, Vostok Nafta, обратившись с письмом к Сергею Шматко и Алексею Кудрину.

Новатэк сообщил о росте добычи природного газа в 1кв10 на 20%. Позитивно.

Татнефть прив +1,03% 89,53р., Новатэк +0,9% 194,4р., Газпром +0,45% 175,93р., Лукойл +0,33% 1745,74р., Татнефть -0,27% 145,8р., Роснефть -0,77% 252,99р.

ВТБ Капитал понижает по Северсталь рекомендацию до держать, по НЛМК повышает до покупать.

Распадская -0,06% 214,87р., ГМК Норильский Никель +1,33% 5614,84р., Полюс Золото +0,35% 1454,04р., Северсталь +0,3% 428,28р., НЛМК -0,01% 110р., ММК -1,04%.

Сбербанк -0,39% 86,54р., Сбербанк прив -0,21% 66,91р., ВТБ +0,24% 8,39к.

МРК: Центртелеком +1,24% 24,5р., МТС +0,58% 263,49р., Сибтлк -0,68% 1,907р., СЗТелек -0,91% 21,801р., Волгателеком -1,15% 102,8р., Таттелеком -1,86% 0,1580р., ЮТК -3,36% 4,575р.

Электроэнергетика — в лидерах роста. Интер РАО +6,08% 6,63к., ФСК ЕЭС +3,74% 0,388р., Русгидро +3,45% 1,799р.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

 

14/04/2010 РТС,ММВБ: Греция, нефть, отчетность!

Вторник на российском рынке акций и других площадках был омрачен рядом негативных факторов. Во-первых, несколько разочаровала отчетность компании Alcoa, которая представила плохие данные по выручке и тем самым заставила инвесторов отказаться от идеи покупать акции под публикацию результатов Intel во вторник или JPMorgan в среду.
Во-вторых, мы могли наблюдать рост негативных настроений относительно Греции. Несмотря на то, что страна более чем удачно разместила 13 марта 6 и 12-месячные векселя на более чем 1,5 млрд евро (изначально прогнозировалось размещений на 1,2 млрд евро), очень многие высказались в пользу того, что проблемы Греции до конца еще не решены. Так, в Moody's говорили о том, что никакие 45 млрд евро не спасут страну от возможного в дальнейшем очередного снижения рейтинга со стороны кредитных агентств. А в крупнейшем в мире фонде облигаций PIMCO просто дали понять, что пока и близко не намерены подходить к греческим облигациям, так как Греция продолжает оставаться в зоне риска.
И, в-третьих, не будем забывать про цены на нефть, которые по WTI демонстрируют отрицательную динамику пять торговых дней подряд, что никак не способствует росту российского рынка.
В общем, как и ранее, допускаем рост по ММВБ в район 1550 пунктов, однако в целом ситуацию оцениваем как не совсем благоприятную для среднесрочных и долгосрочных инвестиций. В среду будет особо внимательно следить за статистикой по розничным продажам в США в 16:30 мск. Добавим, что во вторник индекс ММВБ снизился на 0,22% до 1499,45 пунктов, РТС потерял 0,27%, составив к закрытию 1643,98 пунктов.

RUS equities
• UBS выделяют и повышают прогнозные цены по добывающим компаниям Белон 1,45$, Распадскую 8,5$ и Мечел 37$.
• Распадская +1,87% 218,89р., ТМК +0,67% 164,6р., Полюс Золото +1,63% 1477,68р., НЛМК +0,42% 110,46р., ММК -1,52% 30,746р., Северсталь -1,82% 420,5р.
• Citi по Мечел рекомендация повышена до покупать целью 40$ - компания торгуется со скидкой 20% по сравнению к зарубежным аналогам и неплохими перспективами внутри страны. Распадская цель повышена на 25% до 10$. По ГМК Норильский Никель — покупать, цель 250$ за бумагу.
• В марте экспорт стали из Китая увеличился в 2 раза г/г.
• Evraz может вернуться к практике международных заимствований.
• ING 205$ цель по ГМК Норильский Никель, рекомендация покупать. Повод к пересмотру прогнозов — рост цен на медь и никель.
• Сектор «металлы и добыча». а) Posco, один из крупнейших металлургов Азии, дал оптимистичные прогнозы на 2010 год. б) ГМК Норильский Никель может быть под давлением на фоне отчетности Alcoa, давления в акциях Xstrata, Rio Tinto.
• Новатэк:
• Сбербанк, ВТБ: JPMorgan в среду, в пятницу Bank of America. Префы Сбербанка дорожают перед закрытием реестра 16 апреля.
• Сбербанк прив +4,66% 70,03р., Сбербанк +0,76% 87,2р., ВТБ +0,24% 8,41к.
• 7Континент в 1кв10 показал рост продаж на 23%.
• Электроэнергетика — фиксация прибыли; хуже рынка. ФСК ЕЭС -2,84% 0,377р., Интер РАО -1,51% 6,53к., Русгидро +1,17% 1,82р.
• Нефтегазовый сектор: Новатэк +1,85% 197,99р. (сильные операционные рез-ты за 1кв10), Татнефть прив +0,5% 89,98р., Сургутнефтегаз 0% 29р., Сургутнефтегаз прив +0,17%, Газпром -0,93% 174,3р., Лукойл -0,96% 1728,91р., Газпромнефть -1,06% 165,77р., Роснефть -2,17% 247,5р.
• МРК: СЗТелек +3,19% 22,497р., Дальсвязь прив +2,09% 92,5р., Сибтлк прив +1,15% 1,758р., ЮТК +0,87% 4,615р., Центртел -1,95% 24,023р., ЮТК прив -2,45% 5,135р.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев
При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

 

16/04/2010 РТС,ММВБ: сомнительный рост!

Формально рост на рынке акций РФ продолжился в минувший четверг. Индекс РТС, в частности, вырос на 0,17% до 1676,27 пунктов, ММВБ прибавил 0,28%, составив к закрытию 1530,93 пунктов. Если при этом обратить внимание на детали, то получается, что продолжение весеннего ралли на отечественных биржах обеспечил во многом рост в акциях Газпром на 2% 15 апреля, а мы с Вами помним, что он, как правило, растет в последнюю очередь, а потом уже следует разворот и коррекция. Ряд экспертов, правда, полагает, что немаловажный момент — это так называемая «капитуляция» или ситуация, когда в данном случае сработает большое количество стоп-лоссов к «коротким» позициям, вслед за чем последует необоснованный 3%-5% рост по индексу за один день, а уже потом смена тренда. Для нас своеобразным «потолком» по индексу ММВБ остается резистанс 1550 пунктов.

Из проблемных островков остается по-прежнему Греция. Если страны Евросоюза в конечном счете провалят утверждение кредитной линии на 30 млрд евро для греческой экономики, то есть Германия, Испания или кто еще «спасует», то мы рискуем увидеть EUR/USD ниже 1,30, а также приступ паники на мировых рынках акций.
Добавим, что статистику из Китая за 1кв10 по ВВП мы трактуем как сигнал к тому, что в ближайшие месяцы в регионе начнется повышение процентных ставок, что негативно для рынка акций РФ.

RUS equities

• ВТБ увеличил объем кредитного портфеля по итогам марта на 1%. Просроченная задолженность выросла на 0,4%, но это тот показатель по РСБУ, на который мало кто обращает внимание. Банк не наращивал потери по ссудам.

• ВТБ также закроет реестр 16 апреля.

• ЧП Сбербанка по РСБУ в 1кв10 выросла в 140 раз до 43,2 млрд рублей.

• Сберанк +0,11% 89,3р., ВТБ -0,35% 8,52к., Сбербанк прив -1,86% 68,45р., Возрождение +0,09% 1165р.

• 44,2$ млн заработала X5 Retail Group в 4кв09 — отчетность ниже оценок аналитиков. Магнит +2,51% 2562,85р.

• Транснефть прив: Ренессанс Капитал повышает прогнозную цену до 1816$, аналитики говорят о том, что возможно IPO компании.

• Газпром +2,07% 185,16р., Лукойл +1,09% 1765,05р., Сургутнефтегаз +0,58% 29,5р., Роснефть -0,21% 249,99р., Новатэк -1,33% 202,28р., Транснефть прив -3,83% 35199р.

• НЛМК опубликовал производственные рез-ты за 1кв10. Объем про-ва стали -6% к/к, компания ожидает роста про-ва во 2кв10. Выручка 1,650 млрд рублей в 1кв10, маржа по EBITDA 20-25%.

• Полиметалл: в 1кв10 увеличил выпуск золота на 54% до 100 тыс унций.

• Распадская +1,05% 222,3р., ММК +1,19% 32,499р., ГМК Норильский Никель +0,89% 5811,41р., Полюс Золото +0,86% 1474,99р., НЛМК +0,19% 113,2р., Северсталь -1,07% 418р., Полиметалл +5,51% 325,45р.

• Газпром: до 2013 компания хочет нарастить добычу до 565 млрд кубометров газа в год.

• ОГК2, ОГК6 — аутсайдеры дня. Ренессанс Капитал понизил рейтинги по акциям до «продавать» в связи с сильным ростом цен на бумаги; с начала января бумаги выросли на 70%. Компания ОГК3 представляется аналитикам интересной для инвестирования. Покупать, цель 0,141% за акцию. Повышены цели по бумагам их сектора — электроэнергетика.
• JPMorgan повысил прогнозную цену по Фармстандарт на 65% до 30,5$, рекомендация «лучше рынка».

• Автоваз планирует выпустить в мае 2010 года 45 900 автомобилей, что на 6,8% превышает план апреля.

• МРК: Центртелеком +0,86% 24,4р., Сзтелек +0,78% 22,595р., ЮТК +0,42% 4,75р., Дальсвязь -0,58% 101,3р., Сибирьтелеком -0,86% 1,9580р.

• Электроэнергетика: продолжается фиксация прибыли. Интер РАО -4,25% 6,09к., ФСК ЕЭС -0,54% 0,367р., Русгидро -2,3% 1,745р.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

 

<b>19/04/2010 РТС,ММВБ: обстановка накаляется!</b>

Обстановка накаляется. Помимо всех известных проблем и факторов риска накануне добавилось еще несколько поводов для начала полномасштабной коррекции на мировых рынках акций и, в частности, российском. Центральное событие, конечно, прошлой и по ходу дела текущей недели — это обвинение Goldman Sachs в мошенничестве Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), что собственно может нести в себе далеко идущие последствия. Можно вполне предположить, что подоплека данного дела политическая и, что тем самым Барак Обама и соратники надеется реформировать американскую банковскую систему, что сейчас в приступе мимолетной паники на финрынках может ассоциироваться и с банкротством Lehman Brothers, и хорошим делеверджингом, и т. д. Даже, если проблемы Goldman Sachs удастся решить быстро, мы считаем, что российскому рынку акций это уже не поможет, любое восстановление индексов РТС и ММВБ к максимумам этого года и прошлой недели мы советуем использовать для выхода из оставшихся бумаги и заодно для открытия позиций на продажу в расчете на хорошую коррекцию на рынке акций РФ во 2кв10.

Вторая собственно проблема, которая сейчас выходит на первый план, - это последние меры по ужесточению правил кредитования на рынке недвижимости Китая, которые в Deutsche Bank и Goldman Sachs уже окрестили самыми драконовскими. Здесь уже просто можно напомнить, что Китай во 2кв10 может перейти к повышению процентных ставок, а сворачивание в регионе кризисных пакетов стимулирующих мер тем временем может означать падение темпов роста ВВП страны на несколько процентов до конца текущего года, что явно не скажется в лучшую сторону на ценах на сырье.

В общем, мы вновь возвращаемся к тому, что рост рынка акций РФ ограничен по индексу ММВБ сопротивлением 1500-1550 пунктов. Если же при этом говорить о потенциале для снижения в рамках ожидаемой коррекции, то здесь потенциал для снижения более чем значительный, который может измеряться, на наш взгляд, поддержкой 1200 и 1300 пунктов по индексу ММВБ на первом этапе.

RUS equities
• Темпы роста просрочки Сбербанка по корпоративным кредитам достигли кризисных уровней. По итогам марта просрочка выросла на 7,6%.

• Миноритарии Дальсвязи могут заблокировать присоединение компании к Ростелекому. При обмене акции Дальсвязи оценены в 128 рублей, при выкупе у несогласных 91 рубль, сейчас 98,89рублей.

• Вымпелком: компания объявила рез-ты оферты в США акционерам Вымпелкома и ждет, что к обмену будет предложено 97,3% акций.

• EPFR: за прошедшую неделю из фондов акций вывели более 6$ млрд, инвестировав порядка 1.8$ млрд в долговые инструменты развивающихся рынков. Российский рынок долговых бумаг тем временем выдохся. Всего на развитые рынки облигаций пришло 10,4$ млрд.

• Citigroup повысили рекомендацию по ВТБ до держать с продавать, считая, что перспективы банка улучшились, бумага может выглядеть более позитивно.

• Северсталь будет участвовать в аукционе по продаже украинской Запорожсталь, на которую также претендуют Posco и ArcellorMittal. Аналитики неоднозначно на все смотрят, так как 2$ млрд за данный актив дорого, по правде, должен стоить 1$ млрд, к тому же не самый качественный актив.

• Газпром: заявления — ситуация на спотовом рынке газа очень и очень беспокоит.

• Камаз в 2009 году получил 3,4 млрд рублей убытка. МСФО

• Фьючерс на индекс РТС последние дни в состоянии бэквордации торгуется.

• Аналитики Morgan Stanley понижают рекомендацию по акциям Турции до «хуже рынка». Нас ждет дальнейший рост доходности по бондам, что в итоге сделает заимствования более дорогими; этот же фактор обеспечит сильную коррекцию на рынках акций.

• EPFR: фонды инвестирующие в РФ и СНГ получили за последнюю неделю порядка 160$ млн.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

 

<b>20/04/2010 РТС,ММВБ: и Греция, и Goldman Sachs!</b>

Фиксация прибыли и продажи на мировых рынках акций получили продолжение в понедельник. В центре внимания, конечно же, оказался Goldman Sachs со своими проблемами, что в конечном счете привело к тому, что банки в США оказались среди аутсайдеров. В чем-то масла в огонь подлила отмена встречи лидеров ЕС, <a href="http://www.onix-trade.net/wiki/index.php/ЕЦБ" class="wiki">ЕЦБ</a> и <a href="http://www.onix-trade.net/wiki/index.php/МВФ" class="wiki">МВФ</a> в Афинах в понедельник (перенесена на 21/04) из-за проблем с авиасообщением в Европе, что никак не пошло на пользу Греции и, в частности, привело к тому, что <a href="http://www.onix-trade.net/wiki/index.php/доходность" class="wiki">доходность</a> греческих 10-летних гособлигаций вышла на новые максимумы с 1998 года, ощутимо превысив рубеж 7,5%.
Между тем, мы считаем, что в значительной степени фактор Goldman Sachs уже учтен рынками, поэтому вполне возможно, что при малейшем позитиве извне уже в ближайшие дни мы увидим некоторое <a href="http://www.onix-trade.net/wiki/index.php/восстановление" class="wiki">восстановление</a> российских фондовых индексов. В поддержку рынкам хорошие результаты Citigroup и Daimler, а также рост в акциях Goldman Sachs по итогам торгов в понедельник. Внимание также стоит обратить на то, что фьючерс на индекс РТС вырос во вторник в рамках вечерней сессии на 0,6%.
Добавим, что Индекс РТС снизился 19/04 на 2,49% до 1601,67 пунктов, ММВБ потерял 2,40%, составив к закрытию 1459,17 пунктов.

RUS equities
• Сбербанк -2,06% 85,2р., ВТБ -5,84% 7,9к.: в Азии и в США в пятницу среди аутсайдеров был финансовый сектор на фоне обвинений Goldman Sachs в мошенничестве. Сбербанк прив -3,53% 63,94р.

• Группа ЛСР продаст свои акции на сумму 773$ млн. Всего 16 <a href="http://www.onix-trade.net/wiki/index.php/млн" class="wiki">млн</a> 40 тысяч акций будет продано. Кит-Финанс — ЛСР торгуется к аналогам с небольшим дисконтом 16%. ЧП ЛСР по МСФО за 2009 год 4,59 млрд рублей против убытка 8 млрд рублей годом ранее.

• Газпром выплатит дивиденды в размере 2 рубля 39 копеек. Больше чем за 2008 год, когда они были 36 копеек, но меньше, чем в 2006 и 2007 гг, когда было более 2,5 рублей. 25/06 общее собрание акционеров. После 2008 года низкие дивы трактовали как сигнал к снижению качества корпоративного управления, сейчас с некоторым позитивом смотрят на <a href="http://www.onix-trade.net/wiki/index.php/восстановление" class="wiki">восстановление</a> дивидендов.

• Сургутнефтегаз -0,52% 28,8р., Сургутнефтегаз прив -1,03% 16,806р., Новатэк -1,78% 193,99р., Лукойл -2,65% 1684,18р., Газпром -3,04% 174,51р., Газпромнефть -3,19% 159,4р., Транснефть прив -3,94% 32660,2р.

• Коммерсант: ФАС не увидел со стороны металлургов признаков завышения цен или монополизации рынка. Отчасти положительная новость для НЛМК, ММК, Северсталь... Ранее, правда, <a href="http://www.onix-trade.net/wiki/index.php/рынок" class="wiki">рынок</a> всерьез не рассматривал угрозу повышения экспортных пошлин, либо увеличения нагрузки на сталелитейщиков.

• Распадская -3,23% 209,5р., ММК -1,1% 30,213р., Северсталь -1,48% 400,01р., Полюс Золото -1,79% 1431,21р., ГМК Норильский Никель -2% 5529р., НЛМК -2,35% 108,19р., Полиметалл -4,1% 304р.

• Credit Suisse: с нейтрально до выше рынка рекомендация по Сбербанк повышена, цель увеличена с 2,30$ до 3,8$.

• Электроэнергетика: ценовые параметры рынка мощности наконец-то были утверждены правительством. По факту фиксация прибыли. Тройка Диалог — ОГК3, ОГК4 — наиболее интересные в этом плане бумаги.

• Русгидро +0,96% 1,685р., Мосэнерго -0,99% 3,906р., ОГК3 -1,35% 1,904р., ФСК ЕЭС -2,73% 0,356р., ТГК2 -2,75% 1,06к., ОГК1 -3,3% 1,26р., ОГК6 -3,93% 1,297р., Иркутскэнерго -3,53% 17,653р., ОГК2 +1,72% 1,776р.

• Пятничную отчетность Мосэнерго аналитики трактовали как негативную, хуже прогноза. RMG говорят о том, что акции оценены справедливо, держать. Citi до продавать понизил рекомендацию.

• ММК в 1кв10 увеличил про-во стали относительно 4кв09 на 7% до 2,732 <a href="http://www.onix-trade.net/wiki/index.php/млн" class="wiki">млн</a> тонн.

• Fitch: развивающиеся рынки опасны для инвесторов. Акцент делается на долговые инструменты. Технические моменты связанные с проблемами при возврате денежных средств при дефолте.

• ОГК6 может отказаться от выплаты дивидендов.

• UBS понижает прогнозы по прибылям Сбербанка, но рекомендует покупать акции.

• РФ проводит дни инвестора в понедельник в Лос Анджелесе, во вторник в Сан-Франциско и в среду в Нью-Йорке после встречи с инвесторами в Европе; в планах занять в этом году 17,8$ млрд, в ближайшее время размещение 5 и 10-летних бумаг.

• Российский <a href="http://www.onix-trade.net/wiki/index.php/рынок" class="wiki">рынок</a> акций достигает трехнедельных минимумов.

• Телекомы: Ростелеком -3,33% 134,9р., Урси -4,29% 1,049р., <a href="http://www.onix-trade.net/wiki/index.php/МТС" class="wiki">МТС</a> -3,11% 258,22р., ЮТК прив +1,9% 4,28р., ЮТК +1,42% 4,848р., Дальсвязь -1,21% 98,3р., Сибтлк -1,23% 1,9290р., Дальсвязь прив -3,91% 83,75р., Волгателеком +0,17% 104,88р.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets
Аналитик Константин Бочкарев

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за <a href="http://www.onix-trade.net/wiki/index.php/ДЦ" class="wiki">ДЦ</a> "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

 

<b>21/04/2010 РТС,ММВБ: еще не вечер!</b>

Сразу несколько факторов обеспечили рост российских бирж во вторник. С одной стороны, можно было констатировать снижение напряженности относительно Goldman Sachs после того, как далеко не все чиновники SEC выразили желание и готовность наказать инвестбанк. Кого-то, возможно, успокоила отчетность Goldman Sachs за 1кв10, которая превзошла ожидания; акции самого банка, правда, 19/04 подешевели примерно на 2%.

С другой стороны, можно выделить уже неплохие корпоративные отчеты в целом, которые продолжают выходить в США за 1кв10. В данном случае можно выделить сильные результаты Harley-Davidson и Marshall & Ilsley; вообще 83% всех отчетов опубликованных к данному моменту оказались в США лучше ожиданий.

В среду повышенное внимание следует уделить встрече представителей ЕС, МВФ и ЕЦБ в Афинах, где, возможно, прояснится дальнейшая судьба Греции. С учетом того, что доходность гособлигаций Греции 19 апреля достигла очередных рекордных 7,85%, после чего напрашиваются сами по себе решительные действия со стороны европейских лидеров.

Добавим, что индекс РТС 19 апреля вырос на 1,1% до 1619,43 пунктов, ММВБ прибавил 1% до 1473,92 пунктов.

RUS equities
• Дивиденды ВТБ не опустятся ниже уровня 2008 года. Герберт Мосс (зам пред правления ВТБ) — банк формирует новую дивидендную политику, которая будет понятной и прогнозируемой для акционера. В этом году дивы 0,00058 рублей на акцию.

• Сбербанк +1,76% 86,7р., Сбербанк прив +0,86% 64,49р., ВТБ +0,89% 7,97к.

• Банк Москвы считается Лукойл единственной интересной идеей в нефтегазовом секторе. Потенциал роста порядка 38%.

• СД Лукойла рекомендовал выплатить за 2009 год дивиденды 52 рубля за акцию. Роснефть +1,8% 242,6р., Газпромнефть +1,54% 161,85р., Татнефть +1,21% 144,45р., Татнефть прив +1,16% 91,45р., Новатэк +0,57% 195,1р., Газпром +0,37% 175,15р., Лукойл +0,3% 1689р., Сургутнефтегаз прив +0,02% 16,81р., Транснефть прив +0,89% 32949,99р.

• Русгидро — второй день подряд лучше рынка.

• Транснефть: компания готова в виде дивидендов выплатить 25% от ЧП по РСБУ, но это все пойдет только держателям обыкновенных акций, то есть все уйдет в казну. Держателям префов существенно меньшие дивы или 250 рублей на одну акцию. Сейчас у компании значительные капитальные затраты.

• Игорь Шувалов вице-премьер ранее выступил в пользу того, что госкомпании не менее 25% от ЧП должны выплатить дивидендами государству.

• Аэрофлот +2,89% 64р. может направить 25% от ЧП за 2009 год; ЧП около 100$ млн, реестр закроется 4 мая, собрание акционеров 19 июня. Единственная в своем роде прогосударственная компания со столь значительными дивидендными выплатами.

• Полюс Золото по итогам 2009 года выплатит 15,83 рублей дивидендов. Реестр уже закрылся 13 апреля, собрание акционеров 21 мая.

• СД Дорогобужа рекомендовал дивы в размере 0,2 рублей на префы; всего лишь 1% от ЧП, по уставу в текущей ситуации префы становятся голосующими акциями; реестр закрыт 2 апреля, ГОСА 21 мая.
• ИФК Метрополь: коррекция — неплохая возможность войти в рынок. Интересны -ВТБ,Сбербанк, Распадская, Мечел, Лукойл, Новатэк, МРСК Центра.

• Система может провести размещений акций Башнефти.

• Аналитики прогнозируют ЧП Мечел в 4кв09 на уровне 92$ млн. Отчетность в среду.

• Татнефть за 4кв09 может отчитаться в пятницу.

• RMG повышает цель по ГМК Норильский Никель до 220$, рекомендация держать.

• Распадская +2,48% 214,7р., ММК +1,61% 30,699р., ГМК Норильский Никель +1,45% 5609р., Полюс Золото +0,61% 1440р., НЛМК -0,18% 108р., Северсталь -0,78% 396,9р.

• А.Кудрин: рост ВВП РФ в 2010 году составит 4%.

• Урси +2,76% 1,078р., Дальсвязь прив +0,3% 84р., Ростелеком +0,11% 135,05р.,

• Электроэнергетика: ТГК2 +16,04%, ОГК3 +6,72% 2,032р., ТГК9 +4% 0,52к., ФСК ЕЭС +3,65% 0,369р., Русгидро +1,01% 1,702р.

Обзор предоставлен компанией <span class='inv'><![CDATA[<noindex>]]></span><a href="http://www.onix-trade.net/forum/go.php?http://www.forextrade.ru" rel="nofollow" target="_blank">Admiral Markets</a><span class='inv'><![CDATA[</noindex>]]></span>.
Аналитик Константин Бочкарев

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

 

<b> РТС,ММВБ: Греция нас погубит!</b>

Ничего не меняется. Уже не первый день мы можем наблюдать ситуацию, когда в США выходят довольно-таки сильные корпоративные отчеты (Boeing, Apple, Morgan Stanley, Wells Fargo), однако все хорошие новости сводит на нет непростая ситуация вокруг Греции. В жар может бросать уже то, что <a href="http://www.onix-trade.net/wiki/index.php/Доходность" class="auto_ipbwiki_links">доходность</a> десятилетних греческих гособлигаций перевалила в среду через рубеж 8%, на рынке при этом были спекуляции на тему того, что Греции явно недостаточно 45 млрд евро, чтобы избежать дефолта.

Еще одним проблемным моментом стал, на наш взгляд, 20 апреля отчет от Минэнерго США, который указал на значительный рост за океаном запасов всех видов сырья (нефть, бензин, дистилляты), а также рост поставок топлива в Соединенные Штаты, что может нести в себе риски дальнейшего снижения котировок WTI.

В общем, мы продолжаем придерживаться негативного взгляда на <a href="http://www.onix-trade.net/wiki/index.php/Рынок" class="auto_ipbwiki_links">рынок</a> акций РФ, не исключая уже в апреле начала хорошей коррекции к росту в предыдущие месяцы. Добавим, что индекс РТС 20 апреля снизился на 0,57% до 1610,23 пунктов; ММВБ упал на 0,546% до 1465,87 пунктов.

RUS equities
• Goldman Sachs переоценивает энергетический сектор России в сторону понижения из-за резкого роста цен на акции. Ранее по сектор была рекомендация «привлекательный», сейчас «нейтральный». ОГК1 нейтрально, ОГК2 — покупать, Мосэнерго — нейтрально.

• ОГК3 +5,12% 2,136р., ТГК13 +4.08% 0,1249р., ФСК ЕЭС +0,81% 0,372р., ОГК2 +0,55% 1,84р., Интер РАО , Русгидро -1,88% 1,67р., ФСК ЕЭС +0,81% 0,372р., Интер РАО -0,5% 5,97к.


• Газпром вводит европейские цены на газ на внутреннем рынке.

• Татнефть прив +1,62% 146,79р., Сургутнефтегаз +1,32% 29,2р., Татнефть прив +1% 92,36р., Лукойл +0,57% 1698,89р., Роснефть -0,04% 242,5р., Газпром -1,18% 173,09р., Газпромнефть -1,15% 159,99р.

• Акционеры Автоваза -2,28% 14,3р. договорятся о вкладах в уставной капитал в мае-начале июня.


• ТГК1: СД компании рекомендовал по итогам 2009 года выплатить дивиденды в размере 0,0000436687р.

• Ростехнологии (С.Чемезов) могут увеличить долю в Камазе до контрольной. Акции Камаза дорожают. Камаз +2,15% 74,62р.


• Unicredit после сильного роста в Интер РАО советует уже не покупать эти акции, а держать.

• Bloomberg: размещение Россией впервые с 1998 года евробондов может в итоге привести к <a href="http://www.onix-trade.net/wiki/index.php/Ралли" class="auto_ipbwiki_links">ралли</a> в облигациям Газпрома и ВТБ.


• Новатэк: ЧП по РСБУ в 1кв10 выросла на 11,2 раза до 7,12 млрд рублей.

• ЧП Мечел в 4кв09 составила 413,5$ млн, выше прогнозов аналитиков на фоне переоценки активов, в частности, Bluestone Coal Corp. Выручка выросла на 9% до 1,72$ млрд.


• Сбербанк -1,38% 85,5р., Сбербанк прив -1,89% 63,27р., ВТБ -0,88% 7,9к.: а) расследование против Goldman Sachs б)спекуляции по поводу дефолта Греции продолжают оказывать давление на финсектор.

• Распадская -0,47% 213,7р., Полюс Золото +0,21% 1443,05п., ММК -1,13% 30,351р., Северсталь -1,36% 391,52р., ГМК Норильский Никель -2,13% 5489,79р., НЛМк -4,63% 103. а) американские металлурги жалуются на то, что цены на сталь все сложнее повышать; дорогое сырье вызовет снижение рентабельности б) Марк Фабер говорит про пузырь в Китае.


• Телекомы — отсутствие свежих идей: Урси прив +1,16% 0,959р., Дальсвязь +0,91% 98,39р., ЮТК +0,26% 4,692р., <a href="http://www.onix-trade.net/wiki/index.php/МТС" class="auto_ipbwiki_links">МТС</a> -0,03% 262,25п., СЗТелек -0,09% 22,23р., Таттелеком -1,31% 0,151р., Волгателеком -0,66% 103,81р.

Обзор предоставлен компанией <span class='inv'><![CDATA[<noindex>]]></span><a href="http://www.onix-trade.net/forum/go.php?http://www.forextrade.ru" rel="nofollow" target="_blank">Admiral Markets</a><span class='inv'><![CDATA[</noindex>]]></span>.
Аналитик Константин Бочкарев


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за <a href="http://www.onix-trade.net/wiki/index.php/ДЦ" class="auto_ipbwiki_links">ДЦ</a> "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

 

<b> 23/04/2010 РТС,ММВБ: опять Греция! </b>

Российский рынок акций продолжает оставаться заложником неблагоприятного внешнего фона. В минувший четверг буквально шквал негативных новостей обрушился на Грецию, что в конечном счете ударило и по мировым рынкам акций, вызвав у нас снижение индекса РТС на 1,66% до 1583,54 пунктов и падение по ММВБ на 1,536% до 1443,36 пунктов. Напомним, что в Moody's понизили кредитный рейтинг Греции на одну ступень, в Goldman Sachs заявили о том, что не исключают реструктуризации в регионе, а в Еврокомиссии пересмотрели в сторону повышения данные по дефициту бюджета Греции в 2009 году до 13,6%, что во многом и спровоцировало волну продаж в акциях.

На фоне всего этого мы не видим какой-либо поддержки для рынка акций РФ со стороны удачного размещения Россией впервые с 1998 года евробондов на 5,5$ млрд, либо сильных корпоративных отчетов из США. Мы просто не видим на данный момент, пока хотя бы проблемы Греции в полной мере не решены, поводов ввязываться в спекулятивную игру и покупать акции, учитывая опять же незначительный потенциал для роста российских фондовых индексов на данный момент.

Rus equities

• СД АФК Система советует дивиденды 5,5 копеек или всего 530 млн рублей пойдет на выплаты.

• Газпром: РФ согласилась почти на 1\3 снизить цену на газ для Украины. А.Миллер — бюджет российской газовой монополии сильно не пострадает; зато аналитики говорят, что бюджет РФ недополучит 4$ млрд ежегодно. Аналитики ждут, что ГП будет повышать внутренние цены; вчерашние новости умеренно позитивны; следует ожидать роста поставок через Украину.

• Банк Москвы с целью 8,16$ покупать акции Газпром рекомендует.

• Новатэк +0,23% 197,4р., Газпром -1,38% 170,7р., Лукойл -0,98% 1682,22р., Роснефть -1,63% 238,54р., Сургутнефтегаз прив -1,86% 16,487р., Татнефть прив -3,89% 88,77р., Сургутнефтегаз -1,37% 28,799р.

• Мечел: RMG — компания представила нейтральные результаты.. Банк Москвы — представленные рез-ты разочаровали; все показатели, учитывая операционную прибыль хуже ожиданий; на 34% к\к себестоимость добычи угля на Южном Кузбассе, на Якутуголе рост себестоимости на 14%. Намерения выплатить дивиденды на префы, большая часть которой принадлежит бывшим акционерам Bluestone; компания по итогам года показала убыток.

• Распадская -1,26% 211р., НЛМК +0,39% 103,4р., ММК +0,13% 30,389р., ГМК Норильский Никель -2,36% 5360р., Северсталь -2,61% 381,32р., Полюс Золото -3,4% 1393,99р.

• ВТБ Капитал: новые параметры рынка мощности создают позитивные ожидания для ряда генерирующих компаний; представленные цены долгосрочного рынка мощности оказались вдвое выше ожиданий; ТГК1, ОГК4,5,2 наиболее интересны; далее ОГК3.

• Unicredit: акции ВТБ уже переоценены, положительное отношение к бумаге необоснованно. Формировать короткие позиции по ВТБ и одновременно покупать акции Сбербанка в расчете на увеличение спрэда между бумагами.

• ВТБ -2,03% 7,74к., Сбербанк -1,23% 84,45р., Сбербанк прив -4,43% 60,47р.

• В четверг закрытие реестра у Распадской (див доходность порядка 2%) и ОГК5 (дивов не платит). В конце апреля ЮТК 27 числа закроет реестр.

• СЗТелек +0,76% 22,4р., Урси прив +0,1% 0,96р., Дальсвязь прив -0,28% 84,2р., МТС -0,29% 261,5р., ЮТК прив -0,36% 4,19р., Волгателеком -0,54% 103,25р., Центртелеком -0,74% 23,752р.

• Газпром (дивидендная доходность около 1,5%), Лукойл (3%), МТС (2,5%), Татнефть (обычка 4,5%, префы 7%) 7 мая реестр; собрание акционеров 24-25 июня ориентировочно.

• Калина, Новатэк — на следующей неделе собрание акционеров.

• В пятницу Белон, Дагтелеком, Приморское Морское Пароходство — собрание акционеров.

• Индекс ММВБ снижается на протяжение 4 из последних 5 дней.

• Интер РАО допускает возможность обмена активами с Русгидро. Интер РАО за 2009 год не планирует платить дивиденды. Интер РАО -1,84% 5,86к., ФСК ЕЭС -1,88% 0,365р., Русгидро -2,99% 1,62р.

• ОГК3 ЧП в 2009 году упала более чем на треть, EBITDA выросла на 4%, что аналитики считают, что компания на операционном уровне функционирует исправно.

• РФ разместила на 5$ млрд евробонды, переподписка была примерно в 5 раз. Аналитики удачно прошедший аукцион рассматривают как хороший сигнал для рынка акций РФ. 2$ млрд пятилетки, 3$ млрд десятилетки. Unicredit.

• Черкизово: основной акционер продает 7% акций на рынке, Citigroup понизил рейтинг до держать по ГДР.

• UBS: СЗТ «покупать», Ростелеком понижен до «нейтрально», Ростелеком прив до «продавать» снижена рекомендация.

Обзор предоставлен компанией <span class='inv'><![CDATA[<noindex>]]></span><a href="http://www.onix-trade.net/forum/go.php?http://www.forextrade.ru" rel="nofollow" target="_blank">Admiral Markets</a><span class='inv'><![CDATA[</noindex>]]></span>.
Аналитик Константин Бочкарев

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

 

<b> 26/04/2010 РТС, ММВБ — перейдем к делу! </b>


Мы не разделяем всего того оптимизма, который есть сейчас на российском рынке акций и начинаем постепенно(!) формировать позиции на продажу.

Сбербанк
Торговая идея: покупка майских (12.05.2010) пут-опционов на акции Сбербанка со страйком 85 рублей и стоимостью примерно 3% от текущей цены актива. Возможны вариации, акцент можно сделать на июньские опционы или вовсе календарный спрэд.


Фундаментально здесь мы исходим из того, что российским банкам (Сбербанк и ВТБ) не удастся повторить успех 2009 года и показать столь же существенный рост котировок и в текущем году, что уже в принципе отчетливо видно. Во-первых, рынок ценных бумаг не даст банкам возможности много заработать, так как цены на бонды уже и так сильно выросли, а потенциал рынка акций ограничен. Во-вторых, восстановление объемов кредитования до докризисного уровня явно не случится в текущем году. В-третьих, банки смогут показать рост прибыли в 2010 году только за счет расформирования резервов сформированных на покрытие возможных потерь по плохим кредитам, а покупать банки только в расчете на это, на наш взгляд, - это утопия.


Фундаментально мы также полагаем, что проблемы в Греции, дело Goldman Sachs и вообще реформа банковской система США приведет к тому, что какое-то время акции банков могут быть «изгоями рынка». В общем, откуда у аналитиков Bofa/ML, Deutsche Bank, UBS и т. д. цели по Сбербанку 3,5$-4,5$ за акцию мы понимаем плохо.

<img src="http://www.forextrade.ru/sites/default/files/uploads/u1/sber2604daily.GIF" border="0" class="linked-image" />

С точки зрения технического анализа, мы обращаем внимание на то, что акции Сбербанка на протяжение уже двух торговых дней закрывались ниже ключевой поддержки 85 рублей, то есть покинули диапазон 85-90 рублей. На недельном графике акций Сбербанка при этом видно, что сейчас цена данной бумаги «лежит» на долгосрочной линии поддержки, риски прохождения которой мы видим с точки зрения ФА во 2кв10. Прохождение данной поддержки может вполне открыть путь цене к уровню 75 рублей, а далее в случае ухудшения внешнего фона вплоть до 60 рублей.

<img src="http://www.forextrade.ru/sites/default/files/uploads/u1/sber2604weekly.GIF" border="0" class="linked-image" />


ММВБ, РТС

Общая идея — движение индекса ММВБ в район сопротивления 1550 пунктов следует использовать для продажи оставшихся бумаг в портфеле и постепенного открытия «коротких» позиций в расчете на существенную коррекцию (20%-30% от максимумов года) рынка акций РФ в оставшиеся месяцы 2кв10.

Как и ранее, в основе нашего пессимизма по поводу перспектив российских бирж в ближайшие месяцы все те же факторы, как Греция, постепенное ужесточение денежной политики в Китае, США и еще ряде стран, общая перекупленность рынков, сильный рост курса доллара, а также дело Goldman Sachs, реформа в банковской системе США и общее замедление мировой экономики в ближайшие кварталы на фоне повсеместного сворачивания пакетов стимулирующих мер.


Торговая идея
Покупка июньских опционов (11.06.2010) пут на индекс РТС со страйком 1400 пунктов, продажа майских (14.05.2010) опционов пут на индекс РТС со страйком 1400 пунктов.


Еще раз отметим, что мы только начинаем формировать «короткие» позиции, то есть делаем это на треть от допустимого лимита.


RUS equities к 23.04.2010


• Goldman Sachs — повышен прогноз по ВВП РФ до 5,8% - стабильная ситуация на рынке сырья, на кредитных рынках; аналитики Nomura до 5,5% повысили цель по ВВП РФ.

• ВТБ (Андрей Костин): банк остановил рост просроченной задолженности, ее рост приостановился. Сейчас просрочка 9,8%; в ближайшие 2-3 лет возможно восстановление часть резервов, которые пошли на возможное покрытие по убыточным кредитам. Банк пока не собирается на 200 млрд рублей возвращать субординированный кредит.

• Герман Греф (Сбербанк): в 2010 году чистая процентная маржа на 1,5% может снизиться.


• Сергей Шматко (Минэнерго РФ): ведомство не считает утвержденные правительством РФ параметры долгосрочного рынка мощности догмой, допускает возможные корректировки параметров этого рынка. Долгосрочный рынок мощности с 2011 года заработает, позволит генерирующим компаниям возвращать инвестиции в новые мощности.

• Уралсиб: с учетом новых параметров рынка мощности пересмотрели оценки. Российские компании с дисконтом торгуются к зарубежным аналогам — ОГ2 (потенциал 43%, до покупать повышена рекомендация, ОГК4 как и ранее покупать, ТГК13, Кузбасэнерго.

• Goldman Sachs: есть потенциал у рынка акций РФ порядка 28%. Газовые компании, телекомы, ММК интересны. Надо делать ставку на отстающие акции.

• Татнефть — ждем отчетности за 4кв09. Аналитики больше ждут телеконференции, где будут озвучены сроки завершения строительства НПЗ. Аналитики бояться затягивания сроков.

• 30 апреля Уралкалий отчитается за 2009 год.

• Технические аналитики определяют по индексу ММВБ поддержку 1440 пунктов и фигуру «голова и плечи»

• ТМК отчиталась хуже ожиданий.

• Интер РАО в пользу Росатом, ВЭБ, гос-ва допэмиссия порядка 70% от уставного капитала. Деньги пойдут на инвестпрограмму. Французский стратег проявляет интерес к компании.

• EPFR: в фонды инвестирующие на фондовый рынок РФ и страны СНГ пришло еще 106$ млн.


Обзор предоставлен компанией <span class='inv'><![CDATA[<noindex>]]></span><a href="http://www.onix-trade.net/forum/go.php?http://www.forextrade.ru" rel="nofollow" target="_blank">Admiral Markets</a><span class='inv'><![CDATA[</noindex>]]></span>.
Аналитик Константин Бочкарев


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

 

<b> 27/04/2010 РТС,ММВБ: понедельник - день спокойный! </b>


Понедельник оказался в целом спокойным днем на рынке акций РФ. Возможно, инвесторы просто решили взять паузу и дождаться итогов заседания ФРС 28 апреля. Может быть, о себе дал знать неоднозначный внешний фон по Греции в последние торговые дни, который также отбил желание что-либо предпринимать, пока ситуация по данному вопросу в полной мере не прояснится.


Наша стратегия на данный момент по-прежнему сводит к тому, что имеет смысл при любом росте индекса ММВБ в район 1550 пунктов выходить из бумаг и покупать опционы пут на российские индексы, либо отдельные акции, к примеру, Сбербанк.
По итогам торгов 26 апреля индекс РТС вырос на 1,44% до 1626,1 пунктов, ММВБ прибавил 1,134%, составив к закрытию 1484,26 пунктов.


RUS equities

• СМИ: доходность гособлигаций Италии выше чем доходность российских бумаг, аналогично с CDS. Получается, что доверия к РФ больше на финансовых рынках, чем ко многим странам Европы.

• IPO: Фосагро и Сильвинит предъявили холдингу Уралхим, который планирует провести IPO 4 иска на 3 млрд рублей. а) сложнее будет провести IPO, учитывая высокую планку размещения б) некоторые управляющие не исключают, что инвесторы с большим рвением пойдут в IPO Кузбасской топливной компании, Русагро, Протек в) все эти IPO заберут с рынка немало денег.

• Credit Suisse повысил прогноз по российскому рынку до «лучше рынка». То есть акций должно на 5% быть больше, чем других бумаг. Новатэк, Роснефть, Сбербанк, Северсталь, ЛСР...

• ВТБ Капитал установил цель по индексу РТС на уровне 2000 пунктов на конец 2010 года. МТС, Распадская, СТС-Медиа, Мечел, Белон.

• Роснефть в размере 2,30 рублей может выплатить дивиденды, всего 24,38 млрд по итогам работы в 2009 году.

• Башнефть предлагает выкупить акции Башкирэнерго по цене 42,63 рублей, то есть ниже рынка. Новости вряд ли кого обрадуют.

• Новатэк +2,42% 203,8р., Газпром +1,71% 177,99р., Лукойл +1,36% 1726р., Роснефть +0,95% 244,3р., Татнефть прив +0,59% 91,7р., Татнефть +0,19% 146,52р., Сургутнефтегаз +0,19% 29,2р., Сургутнефтегаз прив +0,02% 16,589р.

• Банк Москвы: сейчас в РФ растет энергопотребление. Покупать Русгидро, ОГК1, ОГК2, ОГК3, ОГК4, ОГК5, Холдинг МРСК, держать МОЭСК, Ленэнерго, ФСК.

• Ходинг МРСК -0,4% 4,68р., ВостРАО +3,48% 0,568р., Холдинг МРСК прив +2,8% 3,38р.

• Goldman Sachs и ВТБ Капитал рекомендует покупать МРСК Холдинг

• Goldman Sachs повышает рекомендацию по ФСК с продавать до нейтрально, по МРСК Холдинг с нейтрально до покупать. Аналогично UBS отмечает, что есть новости, что некоторые потребители МРСК могут на прямую подключиться к ФСК, что может быть негативно для МРСК, хотя пока рано выводы делать. UBS советует покупать МРСК Холдинг, ФСК ЕЭС оценены справедливо.

• Goldman Sachs до продавать с нейтрально понизил рекомендацию по Транснефти.

• RMG считают справедливой цену 3,10$ по Сбербанку, цель была повышена несущественно.

• JPMorgan незначительно до 4,13$ понизили цель по Сбербанку. ВТБ +1,91% 8,01к., Сбербанк +0,46% 84,81р., Сбербанк прив +0,2% 61,08р.

• Мечел: скоро на NYSE появятся расписки на префы Мечела, их готовится разместить бывший владелец Bluestone Джеймс Джастис.

• Автоваз в 1кв10 получил убыток 4 млрд или на 0,5 млрд рублей больше, чем следовало бы из-за плохой конъюнктуры.

• Дальсвязь: СД, на котором должны были обсуждаться условия присоединения компании к Ростелкому, перенесен. Миноритарии недовольны ценой выкупа бумаг у несогласных. Собрание акционеров переносится с 2 июня на 28 июня, реестр закрытие с 15 апреля на 17 мая. СМИ.

• Урси +5,55% 1,142р., ЮТК прив +4,34% 4,424р., Дальсвязь +1,18% 99р., СЗТелеком прив +1,14% 20,269р., Центртелеком +0,43% 23,5р., ЮТК -0,65% 4,601р., Волгатлк -1,84% 103,8р.

• Citi повышает цель по Северстали с $15 до $20.

• Распадская +0,83% 213р., Северсталь +2,74% 398,53р., ГМК Норильский Никель +1,39% 5670р., ММК +1,26% 31,745р., НЛМК +0,56% 108,5р., Полиметалл +1,96% 313р.

• АФК Система почти 177$ млн получила ЧП в 4кв09.



Обзор предоставлен компанией <span class='inv'><![CDATA[<noindex>]]></span><a href="http://www.onix-trade.net/forum/go.php?http://www.forextrade.ru" rel="nofollow" target="_blank">Admiral Markets</a><span class='inv'><![CDATA[</noindex>]]></span>.
Аналитик Константин Бочкарев


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

 

<b> 28/04/2010 РТС,ММВБ: "черная среда" стучится в дверь! </b>


Российский рынок акций, как и остальные мировые площадки, идет на стремительную или, лучше сказать, аварийную посадку после 13 месяцев роста. Самое время, похоже, устроиться поудобнее у своих мониторов, пристегнуть ремни и приготовиться к тому, что проблемы в Греции начинают оказываться самое непосредственное влияние на мировые рынки акций. Напомним, что в минувший вторник агентство Standard&Poor's понизило кредитный рейтинг Греции до «мусорного» уровня. С учетом этого фактора, а также нежелания Германии идти на помощь Греции, мы плавно подходим к тому, что греческим властям совсем скоро придется сделать решительный шаг и заявить о реструктуризации части госдолга.


В общем, похоже, мая как традиционного времени начала коррекции на рынке акций РФ можно не ждать, все начнется или уже началось в апреле. Куда лучше вспомнить историю банкротства банка Lehman Brothers и последствия этого события для финансовых рынков.


По итогам торгов во вторник индекс ММВБ снизился на 1,3% до 1464,83 пунктов, РТС потерял 1,38%, составив к закрытию 1603,59 пунктов. Судя по всему, нас ждет «черная среда», если учесть двухпроцентное падение 27/04 фондовых индексов США, а также снижение цен на нефть по WTI почти на 3%.


RUS equities

• Цена акций Интер РАО в рамках допэмиссии будет порядка 4 копеек. Новость оказывает давление на котировки. Допэмиссия размывает долю миноритариев. Допэмиссия порядка 72% от Уставного капитала.

• Электроэнергетика — аутсайдер дня. Интер РАО -12,07% 5,1к., Мосэнерго -3,75% 3,7р., ОГК2 -4,44% 1,83р., ТГК5 -3,8% 1,77к., Русгидро -1,59% 1,676р., ФСК ЕЭС -1,89% 0,364р.

• Мечел установил цену публичного размещения привил. Акций в диапазоне 21$-27,6$ и 10,5$-13,8$. Окажет ли избыточное предложение давление на акции Мечела?

• Сургутнефтегаз: венгерский финрегулятор завершил расследование по покупке российской компанией доли в MOL. Уже порядка 350$ млн компания получила от этих инвестиций. Венгрия признала Сургутнефтегаз законным покупателем, но в предстоящем собрании акционеров компания уже участия не примет. Г-н Богданов опровергает слухи о продаже пакета.

• ЧП ТНК-ВР в 1кв10 выросла на 71% до 1,274$ млрд.

• Уралсиб Кэпитал: начали анализ Башкирэнерго, видят потенциал порядка 65% или 2,3$. Новое регулирование улучшит показатели компании, это вертикально-интегрированная компания. Риски — компания несет социальную важность; если придется повышать тарифы, то власти могут обидеться. АФК Системе выгодно, чтобы крупные потребители платили меньше, так как их Система контролирует. Трансфертное ценообразование.

• JPMorgan рекомендация по ВТБ повышена до выше рынка.

• Сбербанк -2,22% 82,93р., Сбербанк прив -3,65% 58,85р., ВТБ -1,62% 7,88к.

• Credit Suisse повышает целевую цену по акциям НОВАТЭК до 10,1$. Возможен обмен активами с другими нефтегазовыми компаниями.

• Татнефть -0,12%, Сургутнефтегаз -0,79% 28,97р., Лукойл -1,22% 1705р., Газпромнефть -1,3% 161,7р., Газпром -1,34% 175,6р., Новатэк -1,88% 199,96р., Транснефть прив -3,25% 31501р.

• Электроэнергетика — аутсайдер дня.

• Уралкалий: СМИ — компания проиграла в Арбитражном суде Москвы иск к налоговиркам о доначислении налога на утраченные три года назад запасы из-за затопления рудника. Компания должна заплатить 794 млн рублей, Уралкалий обещает оспорить вердикт. Уралкалий -0,32% 128,02р., Сильвинит -3,33% 18300р.

• ТГК6 может отказаться от выплаты дивидендов за 2009 год.

• Citi повышает цель по ТМК до 17$ с 13$ по ГДР.

• На рынке российских облигаций — признаки слабости. ВТБ Капитал — слабость нужно использовать для покупок, так как ставки пока еще высоки по сравнению с другими бумагми, так как нацвалюта укрепляется.

• Распадская -1,88% 209р., ТМК -1,87% 158,08р., ММК -0,11% 31,71р., Северсталь -0,61% 396,1р., НЛМК -1,87% 106,47р., ГМК Норильский Никель -1,2% 5602,01р., Полиметалл -0,35% 311,89р.

• Телекомы: МТС +1,09% 269,9р., Сибтлк +0,16% 1,921р., Волгатлк -0,63% 103,15р., Дальсвязь -1,06% 97,95р., Сибтлк прив -1,32% 1,65р.

Обзор предоставлен компанией <span class='inv'><![CDATA[<noindex>]]></span><a href="http://www.onix-trade.net/forum/go.php?http://www.forextrade.ru" rel="nofollow" target="_blank">Admiral Markets</a><span class='inv'><![CDATA[</noindex>]]></span>.
Аналитик Константин Бочкарев


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

 

<b> 29/04/2010 РТС,ММВБ: что дальше? </b>


Вновь все новости сводятся к обсуждению ситуации Греции и спекуляциям на тему того, ждет нас в данном регионе дефолт или нет. Из хорошего по данной теме можно выделить слухи на рынке, базирующиеся на заявлениях представителей МВФ о том, что в конечном счете пакет мер проблемной экономике может быть расширен до 120 млрд евро, что уже ближе к реальности и потребностям самой страны.


Также из факторов, способствующих стабилизации ситуации на ММВБ и РТС, можно рассматривать итоги прошедшего в среду заседания Федеральной Резервной Системы США. Хорошие новости сводятся к тому, что ФРС, с одной стороны, отметил улучшение ситуации в экономике, в частности, постепенную нормализацию ситуации на рынке труда, однако, с другой стороны, сохранил в силе формулировку «низкие процентные ставки длительный отрезок времени».


Что касается при этом дальнейших перспектив российских бирж, то мы продолжаем оставаться скептиками, полагая, что продажи могут продолжиться при малейшем свежем негативе извне. Не стоит забывать еще и про предстоящие длительные праздники в РФ, перед которыми ряд инвесторов вполне может решить выйти из оставшихся позиций на покупку.
Индекс ММВБ по итогам торгов 28 апреля снизился на 2,315% до 1430,28 пунктов, РТС потерял 2,5%, составив к закрытию 1563,1 пунктов.


RUS equities

• Газпром, Полиметалл, Полюс Золото, Фармстандарт, Татнефть — все эти компании могут отчитаться 29 апреля, 30 апреля Уралкалий -3.66% 123.33р., Интегра и ОГК2, в среду может ОГК6 отчитаться.

• В случае с Газпромом аналитики говорят о том, что 4кв09 был самый сильный у компании, что может поддержать котировки. Уралсиб Кэпитал — единственный риск возможные сообщения о крупных разовых убытках; новости по сланцевому газу могут влиять на рынок. Потенциал роста 40%, цель 8,4$.

• Роснефть -0,42% 240р., Татнефть -1,33% 144,39р., Сургутнефтегаз -1,9% 28,42р., Сургутнефтегаз прив -1,54% 16,197р., Газпромнефть -1,92% 158,6р., Газпром -2,87% 170,56р., Транснефть прив -2,7% 30650р.

• Полюс Золото — отрицательные рез-ты Kazakh Gold несколько испортят общее впечатление от отчетности компании.

• Распадская -4,55% 199,5р., ТМК -4,47% 151,01р., ММК -0,67% 31,499р., НЛМК -1,31% 105,07р., Северсталь -2,39% 386,62р., ГМК Норильский Никель -2,68% 5452р., Полиметалл -1,89% 306р.

• Полиметалл — рекомендация до нейтрального уровня с покупать понижена от Goldman Sachs, по Полюс Золото также нейтрально, до 25,8$ понижена цель. Единственная покупка — акции Петропавловск.

• Роснефть — закрытие реестра в четверг.

• Холдинг МРСК из бюджета может получить 1 трлн рублей на реновацию сетей

• ЧЗЦ на 58,5% увеличил производство в 1кв10.

• Камаз восстановил полную рабочую неделю благодаря росту спроса на продукцию.

• Финсектор среди аутсайдеров дня — ВТБ -2,54% 7,68к., Сбербанк -4,1% 79,53р., Сбербанк прив -2,31% 57,49р. а) проблемы в Греции и возможные списания на рынке греческих гособлигаций оказывает давление на банки б) разбирательство по делу Goldman Sachs и реформа банковской системы США).

• МРК — аутсайдеры дня. ЮТК прив -10,16% 3,98р., Урси -3,8% 1,063р., ЮТК -3,52% 4,442р., Ростелеком -3,26% 125,3р., Волгателеком -2,47% 100,6р., Сибтлк -1,82% 1,886р., СЗТелек -1,22% 21,95р.

• Интер РАО +5.1% 5.36к.: инвесторы попавшие в реестр акционеров в мае 2009 года смогут воспользоваться преимущественным правом и приобрести акции в рамках допэмиссии по 4 копейки за бумагу.

• ФСК ЕЭС -1,92% 0,357р., ОГК1 -2,83% 1,2р., Русгидро -3,82% 1,612р.

Обзор предоставлен компанией <span class='inv'><![CDATA[<noindex>]]></span><a href="http://www.onix-trade.net/forum/go.php?http://www.forextrade.ru" rel="nofollow" target="_blank">Admiral Markets</a><span class='inv'><![CDATA[</noindex>]]></span>.
Аналитик Константин Бочкарев


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

 

<b> 30/04/2010 РТС,ММВБ: на этот раз Греция помогла! </b>


Вербальные интервенции представителей МВФ и ЕС о скором урегулировании проблем Греции оказали все-таки положительный эффект на рынки. Рынок акций Греции вырос на 7%, доходность двухлетних греческих облигаций упала до 12% с почти 25% в середине недели, что в конечном счете поддержало остальные европейские площадки (DAX +1%, FTSE +0.56%, CAC +1.42%). Также росту аппетита к риску 29 апреля способствовал такой фактор, как сильные корпоративные отчеты в США (Dow Jones +1,11%, S&P500 +1,29%, Nasdaq +1,63%) и Европы, в результате чего и российские биржи не остались в стороне. Как следствие, индекс РТС вырос на 1,64% до 1588,75 пунктов, ММВБ прибавил 1,738% до 1455,14 пунктов.


Все бы ничего, но мы не исключаем того, что в начале мая (до выборов в Германии 9/05) случится следующее. Сейчас мы растем, однако по факту публикации/обнародования новостей по Греции о выделении ей каких-либо средств, либо расширении пакета мер на рынках начнется фиксация прибыли и продажи. Либо дальше словесных заявлений власти Европы и МВФ не пойдут, в результате чего пессимизм относительно будущего Греции вернется на прежние уровни, и мы увидим опять же возобновление продаж.


RUS equities

• Правительство предлагает ввести нулевую пошлину для месторождений Каспия. Новости в поддержку акциям Лукойла. Об это журналистам заявил Игорь Сечин — поручение может быть дано по итогам совещания. В.Путин сказал, что также подумает над этим вопросом, необходимо тщательно рассчитать экономику этих процессов.

• Лукойл накануне объявил о начале добычи нефти в районе Каспия на месторождении имени Юрия Корчагина. Внутренняя норма прибыли может сосавить порядка 10% по данному месторождению, что говорит о низкой окупаемости и требует льгот. Деньги Лукойлу понадобятся для развития других месторождений.

• В.Аликперов: пока покупателя на покупку 10% Лукойла у ConocaPhilips нет, без ведома Лукойла этот пакет продать нельзя.

• ВТБ Капитал: в условиях глобальной нестабильности акции нефтяных компаний стали защитной игрой на рынке. Особенно бумагам благоприятствуют заявления о возможном смягчении налоговой нагрузки на сектор.Сейчас уже недопустимо по сектору ставить рекомендацию «хуже рынка».

• Газпром — отчетность за 4кв09. ЧП Газпром за 4кв09 на 50% превысила прогнозы. За 2009 год ЧП выросла по МСФО на 3% до 793,79 млрд рублей. В 4кв09 309 млрд рублей, ожидали порядка 212 млрд рублей.

• Транснефть прив +6,3% 32580р., Татнефть прив +3,88% 91,6р., Газпром +2,31% 174,5р., Роснефть +0,71% 241,7р., Лукойл +0,53% 1682р., Сургутнефтегаз прив -0,42% 16,127р.

• Отчетность Полюс Золото за 2009 год. Интересны комментарии менеджмента по поводу осуществления текущих проектов компании.

• Фармстандарт +2,77% 2415р.: ЧП по МСФО за 2009 год +96% до 6,85 млрд рублей.

• Полиметалл: ЧП по US Gaap в 2009 год 96$ млрд против 15,7$ млн убытком годом ранее. Хуже рынка.

• Акрон: ЧП по МСФО за 2009 год снизилась на 27% до 7,26 млрд рублей.

• ЛСР изменила ценовой диапазон в рамках SPO с 50-55 до 42,5-47,5$ за акцию.

• ГМК Норильский Никель за 1кв10 представил производственные результаты. Отмечен рост на 1% про-ва никеля до 70 тысяч тонн.

• Распадская +3,99% 207,47р., ГМК Норильский Никель +5,04% 5727р., НЛМК +3,03% 108,25р., Северсталь +1,9% 393,95р., ММК +0,96% 31,8р., Полюс Золото -1,64% 1380,99р., Полиметалл +0,14% 306,44р.

• ЦБ РФ до 8% снизил ставку рефинансирования еще на 0,25%.

• МЭР РФ пересмотрел прогнозы по экономике. Инфляция 6-7% против ранее 6,5%-7,5%, ВВП 4% против 3,5%, цена на нефть Urals 76$ против 65$.

• ОГК2: ЧП за 2009 год 1,09 млрд рублей.

• НЛМК, ММК, Северсталь. ArcelorMittal — отчетность хуже прогнозов.

• Татнефть — дивиденды могут быть повышены за 2009 год.

• Сбербанк +1,79% 80,95р., Сбербанк прив +3,76% 59,65р., ВТБ +2,86% 7,9к.: финсектор в четверг в США лидировал; рост доверия к Греции в поддержку рынкам облигаций и банкам в целом.

• МРК: ЮТК +3,29% 4,588р., ЮТК прив +2,31% 4,072р., Ростелеком +1,84% 127,6р., Урси +1,69% 1,0810р., СЗТелек +1,99% 22,387р.

• Электроэнергетика: ФСК ЕЭС +2,52% 0,366р., Русгидро +3,29% 1,665р., Интер РАО -2,05% 5,25к.


Обзор предоставлен компанией <span class='inv'><![CDATA[<noindex>]]></span><a href="http://www.onix-trade.net/forum/go.php?http://www.forextrade.ru" rel="nofollow" target="_blank">Admiral Markets</a><span class='inv'><![CDATA[</noindex>]]></span>.
Аналитик Константин Бочкарев


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

 

<b> 04/05/2010 РТС,ММВБ: ситуация остается сложной! </b>


Несмотря на то, что рынок акций США в понедельник показал неплохой рост (Dow Jones +1.3%, S&P500 +1.31%, Nasdaq +1.53%), вернув львиную долю пятничных потерь, ситуация на ММВБ и РТС нам по-прежнему представляется сложной. В этой связи любой «отскок» или коррекционный рост на отечественных биржах мы вполне возможно будем использовать для открытия новых позиций на продажу в расчете на продолжение коррекции в мае.


Что касается значимых событий недели, то до выборов в Германии 9 мая мы не исключаем на рынках еще одного приступа паники по поводу проблем Греции и, как следствие, волну продаж на мировых рынках акций. Значительное внимание на этой неделе следует уделить публикации в пятницу апрельского отчета по занятости (Nonfarm payrolls). Также следует помнить о том, что на 7 мая на рынке акций РФ приходится закрытие большого числа реестров, соответственно после 10 мая, когда праздники в РФ закончатся, можно ожидать по многим акциям гэпа вниз.


RUS equities(30/04)

• Сургутнефтегаз: ЧП по РСБУ в 1кв10 упала в 8,2 раза до 8,37 млрд. Судя по всему, это связано с разовыми статьями. Дивы за 2010 год могут быть не такими и хорошими.

• Уралкалий: ЧП в 2009 году на 59% упала, выручка на 46% упала. Уралкалий на дивы пустит 1,7 рублей на акцию, всего 3,6 млрд рублей. Аналитики — 2009 год был ожидаемо плохим.

• Татнефть: ЧП в 6,5 раз до 54,37 млрд рублей в 2009 году. Аналитики — важна телеконференция в пятницу вечером по срокам ввода в действия нового НПЗ компании. Префы Татнефти продолжают показывать динамику лучше рынка. Дивы 6,56р по обычке и префам.

• ВТБ увеличил долю до 8,29% в Полюс Золото

• ГМК Норильский Никель: по слухам крупный фонд покупает акции банка.

• Газпром — аналитики оценили от нейтральной до позитивной отчетность, отмечая рост ЧП за счет разовых статей. ИФД Капитал — теперь Газпром будет вынужден более детально раскрывать отчетность по трейдинговым операциям. Аналитики в 2010 году ждут улучшения финпоказателей ГП.

• Полюс Золото: Банк Москвы видит потенциал 12%, говорит по отчетности, что результаты Kazakh Gold плохо повлияли. Существенно снизилась денежная позиция у Полюса, рост производственных издержек — главная проблема российских компаний как Полюс и Полиметалл. ВТБ Капитал — не совсем понятна стратегия казахской компании, структура ее активов и предстоящая инвестпрограмма.

• ЛСР установил цену размещения в ходе SPO на нижней границе ранее объявленного диапазона — 8,5$ за ГДР.

• Уралсиб Кэпитал: стратегия на лето — нужно покупать больше защитных акций в портфель и меньше акций с высокой бэтой (то есть волатильных бумаг), которые хорошие в первые 4 месяца года и в последние 4 месяца года, а летом показывают слабую динамику.

• Уралсиб: прогноз по макроэкономике — ВВП 5,5%, USD/RUR 28,13, нефть Ural 71,5$. 1950 пунктов по РТС — прогноз в силе.

• Дикси увеличил продажи в 1кв10 на 13%.

• Кузбасская топливная компания снизила цену размещения, чтобы не поставить IPO под угрозу. Изначально заявленный диапазон был 7,7-10,4$, но за сутки диапазон был понижен до 6,5-7,5$.

• СМИ — IPO российским компаниям даются с трудом — Eurasia Drilling, Русское море, Черкизово, Протек, Уралхим, КТК, ЛСР.; на начало мая запланирован листинг префов Мечела и Русагро. Почти все сделки не оправдали первоначальных ожиданий.

• ГМК 1кв10 завершил с ЧП по РСБУ более 50 млрд рублей.

Обзор предоставлен компанией <span class='inv'><![CDATA[<noindex>]]></span><a href="http://www.onix-trade.net/forum/go.php?http://www.forextrade.ru" rel="nofollow" target="_blank">Admiral Markets</a><span class='inv'><![CDATA[</noindex>]]></span>.
Аналитик Константин Бочкарев


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

 

<b> 05/05/2010 РТС,ММВБ: самое интересное еще впереди! </b>


Сразу несколько факторов риска дало о себе знать в минувший вторник на рынке акций РФ. Во-первых, уже по традиции вновь напомнил о себе бюджетный кризис в Греции, в частности, спекуляции о несостоятельности Еврозоны, что нашло отражение в том же падении фондовых индексов Афин на 7% 4 мая, а заодно в снижении цен на греческие гособлигации. Во-вторых, заработал во вторник на полную мощность китайский фактор. Повод к обвалу цен на сырье и акции стали в том числе сообщения о том, что деловая активность в производственном секторе Китая упала в апреле до минимальных значений за последние полгода, указав на намечающееся замедление темпов роста китайской экономики.

Самое интересное, что пока мы еще не наблюдали на ММВБ и РТС срабатывания стоп-лоссов и маржин-коллы в большом количестве, что может означать лишь то, что панические продажи еще впереди. В общем, мы остаемся скептиками, удерживаем «короткие» позиции по Сбербанку и индексу РТС, ждем продолжения коррекции.
Индекс РТС -3,5% или 1517,83 пунктов к закрытию, индекс ММВБ снизился на 3% до 1393,07 пунктов. Прохождение поддержки 1400 пунктов по индексу ММВБ может наводить на мысль о сломе восходящего долгосрочного тренда.


RUS equities

• Уралхим отменил IPO в Лондоне. Предполагалось на LSE разместить 42,3% акций холдинга за 545$-706$ млн, но инвесторов не устроила цена, а давать скидку владелец не захотел. По нижней границе ценового диапазона книга заявок была заполнена только на половину.

• Добыча нефти в апреле не изменилась, добыча газа снизилась.

• Газпром — разговоры об объединении с Нафтогазом. ГП может приобрести Нафтогаз Украины в обмен на 2%-3%-5% собственных акций. Крис Уифер из Уралсиб Кэпитал считает, что Украина на это не пойдет.

• Транснефть прив +0,26% 31907,83р., Лукойл -1,23% 1650р., Татнефть прив -1,2% 90,9р., Газпром -3,39% 164,23р., Роснефть -3,87% 228р., Новатэк -4,04% 190,01р., Газпром -3,39% 164,23р.

• Русгидро представила сильные рез-ты, Citi повышает цель до 2,16 рублей за акцию. Банк Москвы — сильные рез-ты за 2009 год — ЧП 31,18 млрд рублей.Менеджмент предлагает минимизировать дивиденды.

• Сильвинит: СД рекомендовал дивиденды 65 рублей на обычку и 638 рублей на префы.

• Уралкалий: Банк Москвы — в бумаге есть ряд рисков, потенциал для снижения 28%.

• ВТБ Капитал: рост промышленности достиг максимума за 2 года.

• На этой неделе закрываются реестры у большинства голубых фишек. 4/05 Аэрофлот, Волгатлк, Урси, 6/05 Банк Возрождение, Центртелеком, ТГК13, 7/05 — Лукойл, МТС, Автоваз, Газпром, Ростелеком.

• Роснефть по-прежнему лидирует по темпам роста добычи нефти

• Транснефть вновь растет опережающими темпами.

• Металлы и добыча: ГМК Норильский Никель — аутсайдер дня. Опасения введения австралийскими властями нового налога для компаний соответствующего профиля — продажи в BHP Billiton, RIO Tinto.

• Полюс Золото -1,73% 1358р., ММК -3,85% 29,83р., Северсталь -4,65% 372,52р., НЛМК -4,75% 101,25р., ГМК Норильский Никель -6,15% 5305,08р.

• Интегра: чистый убыток по МСФО за 2009г сократился на 56% до 118.9$ млн.

• Газпромнефть может нарастить долю в Sibir Energy. Порядка 23,34% акций.

• Сбербанк может выкупить до 81% объема IPO Русагро.

• Аэрофлот -3,8% 59,81р.может получить активы Росавиа по новой схеме. Речь идет о 6 компаниях, которые есть в Росавиа. Аналитики — новости могут быть негативны для Аэрофлота, так как очень много неопределенности по схемам и срокам ее реализации.

• Morgan Stanley: цель по ТМК -5,02% 145,8р. понижена на 8% до 24$, рекомендация «на уровне рынка».

• Среднесуточная добыча газа в РФ в апреле снизилась по сравнению с мартом и составила 1,87 млрд куб.м.

• ВТБ Капитал: рекомендация по акциям Дикси понижена с покупать до держать, целевая цена 9,7$.

• 6 мая могут отчитаться ГМК Норильский Никель, Лукойл, Урси.

• Телекомы: ВолгаТлк -1,04% 100р., Урси прив -1,32% 0,97р., Сзтелек прив -8,98% 18,35р., Урси -6,63% 1р., МТС -0,75% 264,99р., Таттелеком +2,05% 0,149р.

• Сбербанк -3,5% 75,85р., ВТБ -3,68% 7,59р., Возрождение -5,95% 1059,9р., Сбербанк прив -4,51% 56,1р. Финсектор — аутсайдер дня на фоне сохранения беспокойства по поводу перспектив Греции.

• Энергетика: ФСК ЕЭС -1,09% 0,362р., Интер РАО -3,52% 4,93к., Русгидро -2,9% 1,6380р.

Обзор предоставлен компанией <span class='inv'><![CDATA[<noindex>]]></span><a href="http://www.onix-trade.net/forum/go.php?http://www.forextrade.ru" rel="nofollow" target="_blank">Admiral Markets</a><span class='inv'><![CDATA[</noindex>]]></span>.
Аналитик Константин Бочкарев


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

 

<b> 06/05/2010 РТС,ММВБ: "медведи" атакуют! </b>


Российский рынок акций остается заложником негативного внешнего фона. Непосредственно в среду давление на отечественные биржи оказали очередные негативные новости из Греции, а также решение агентства Moody's поставить на пересмотр рейтинг Португалии с перспективой его последующего снижения. Здесь можно отметить довольно-таки сильное укрепление курса доллара на FOREX, а также взлет пары USD/RUR в район 30 против 29 неделей ранее, что собственно делает рублевые активы менее привлекательными.


Примечательно то, что пока мы так и не видели срабатывания большого количества стоп-лоссов к позициям на покупку на рынке акций РФ, что многие пытаются объяснить тем, что уровень ликвидности по-прежнему необычайно высокий. Некоторые при этом обращают сейчас внимание еще и на то, что отдельные инвесторы делали в среду точечные покупки, используя коррекцию для покупок. Мы тем временем сохраняем негативный взгляд по рынку акций РФ.
Индекс ММВБ снизился 5 мая на 1,05% до 1378,43 пунктов, РТС потерял 2,32%, снизившись до 1482,67 пунктов.


RUS equities

• Nomura повышает прогнозы по нефти и акциям российских компаний. Средняя цена до 85$ за баррель на этот год повышена, Лукойл цель 60$, по Роснефти 9,2$ - в этих компаниях растет доля переработки нефти, Газпром ГДР новая цель 34$ +2$, по Новатэк цель повышена до 42$ или на 14%. ИФД Капитал — если не объединение, то создание СП для управления газотранспортной системы Украины. Лукойл — нейтрально, Роснефть — покупать, Башнефть — покупать, Газпром — покупать, Новатэк — сокращать.

• Лукойл +1,64% 1677р., Сургутнефтегаз +0,32% 28,571р., Газпром -0,02% 164,2р., Татнефть прив -0,58% 90,37р., Роснефть -2,11% 223,2р., Газпромнефть -3,55% 148,78р., Новатэк -3,71% 182,97р.

• Газпром (Алексей Миллер): более детально возможное объединение ГП и Нафтогаз Украины может начаться после майских праздников. Но все это может оказать негативное давление на ликвидность Газпрома и рентабельность Газпрома.

• Аналитики: Роснефть и ТНК-ВР продолжают вносить значительный вклад в рост добычи нефти, поэтому позитивное отношение к компании может сохраниться.


• МРСК Центра (реестр 12 мая, 22 июня ГОСА) и МРСК Юга не будут выплачивать дивиденды за 2009 год. МОЭСК может выплатить дивы порядка 7% от ЧП за 2009 год или 450 млн рублей.

• В лидерах снижения на рынке акций РФ — электроэнергетика, которая росла сильнее других, сектор «металлы и добыча».

• ВТБ Капитал по-прежнему прогнозируют 2000 пунктов по индексу РТС. В подтверждение — цены на нефть остаются высокие, экономика США новые признаки силы демонстрирует, корпоративные истории хорошие во всем мире; коррекция в РФ может быть не такая сильная как на остальных площадках.

• ЛСР, ПИК: Уралсиб — в апреле число сделок на рынке недвижимости Москвы выросло на 66% по сравнению с годом ранее до 7930 штук.

• ГМК Норильский Никель 21 мая закроет реестр. UBS понизил рейтинг Норникеля до нейтрального уровня с покупать.

• Распадская -1,61% 198,75р., НЛМК +0,67% 101,93р., Северсталь -2,29% 364р., ГМК Норильский Никель -4,34% 5075р., ММК -4,96% 28,35р., Полиметалл -3,49% 299р., Полюс Золото +1,1% 1373р.

• Goldman Sachs прогнозирует ускорение темпов роста экономики РФ во 2кв10.

• Мосэнерго выплатит дивиденды 1 рубль 26 копеек на акцию.

• Сургутнефтегаз, предположительно 14 мая закроет реестр.

• Аналитики Goldman Sachs повысили цену по акциям Магнит на 24% до 26$, добавили список акций интересных к покупкам.

• Сбербанк -0,9% 75,17р., Сбербанк прив -0,52% 55,81р., ВТБ -1,58% 7,47к.

• Телекомы: Урси прив -13,51% 0,839р., Волгателеком прив -9,7% 80,37р., Урси -5,2% 0,94,8р., Сибтлк -3,84% 1,779р., Центртелеком -0,05% 22р., ЮТК прив -1,01% 3,811р.

• Сектор удобрений: Уралкалий -2,97% 120,32р., Сильинит -1,02% 17997р., Акрон -5,95% 875р.


Обзор предоставлен компанией <span class='inv'><![CDATA[<noindex>]]></span><a href="http://www.onix-trade.net/forum/go.php?http://www.forextrade.ru" rel="nofollow" target="_blank">Admiral Markets</a><span class='inv'><![CDATA[</noindex>]]></span>.
Аналитик Константин Бочкарев


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

 

<b> 07/05/2010 РТС,ММВБ: тревога! </b>


Российский рынок акций стоит на краю обрыва. Мы имеем цены на нефть, которые упали в четверг еще на 4% и которые падают четыре дня к ряду. У нас есть рынок акций США, который испытал 6 мая рекордное снижение в текущем году (Dow Jones -3,2%, S&P500 -3.24%, Nasdaq -3,44%), а также снижение пары EUR/USD в район 1,25-1,26, что развивающиеся рынки не могут проигнорировать.

И самое главное, мы не знаем до конца, что творится на финансовых рынках, что именно случилось в четверг вечером, когда индекс Dow Jones в моменте падал на 10% - что это ошибка трейдера, который сразу обвалил все финансовые рынки мира, либо это реальное отражение того, что нервы у всех на пределе и мы вот-вот получим новости о дефолте Греции или банкротстве какого-либо крупного финучреждения. Страх собственно и порождает панику.

Остается надеется только на то, что утром в пятницу все точки над I будут расставлены, что позволит рынкам обрести почву под ногами. Морально мы готовы и к росту, и к дальнейшему снижению, все будет зависеть от того, выдержат ли нервы у держателей греческих гособлигаций 7 мая. Пока у нас в портфеле по-прежнему есть пут-опционы на Сбербанк, а также пут-опционы на индекс РТС.

Добавим, что индекс РТС в четверг упал на 2,17% до 1450,47 пунктов, ММВБ снизился на 0.96% до 1365,13 пунктов.


RUS equities

• Индекс PMI в сфере услуг от ВТБ Капитал вырос до 56,9 пунктов. Индекс вырос на рекордную величину с июля 2009 год. Появление нового бизнеса, рост занятости впервые с осени 2008 года.

• Сбербанк, ВТБ: Качество кредитных портфелей 30 крупнейших банков начало улучшаться.

• Сбербанк -1,76% 73,85р., ВТБ -3,48% 7,21к., Сбербанк прив +1,97% 56,91р. Сбербанк обычка — на рынке большой «лонг» по бумаге, по которому произошел «маржин колл». Бумага в пятницу может быть хуже рынка.

• В поддержку Сбербанк и ВТБ отчетность лучше ожиданий от Commerzbank и BNP Paribas.

• Лукойл: ConocaPhilips начала постепенную продажу акций Лукойла, уже продала 4,644 млн акций или 0,5% за 274$ млн, несколько выше рынка. Всего предстоит продать 10%.

• Аэрофлот +0.38% 58.32р.: СД рекомендовал дивы 0,35 рублей на акцию, в пятницу закрытие реестра.

• Citi — не стоит слишком скептически смотреть на рынок, экономика восстанавливается, то есть корпоративные прибыли будут расти, развивающиеся рынки на 15% до конца года вырастут. Фавориты — Тайвань, Россия, Бразилия, Турция, Таиланд, Южная Корея.

• BNP Paribas — развивающиеся рынки, особенно азиатские уязвимы к оттоку средств инвесторов.

• От апрельских максимумов индекс ММВБ упал на 15%.

• ГМК Норильский Никель — цены на никель на минимуме за 10 недель.

• Закрытие реестра — Возрождение, Центртелеком, МРСК Северо-Запада. Фамстандарт. Цена размещения префов Мечела может быть определена — ожидается, что будет скидка, что объем размещения на 30-40% будет меньше..

• ВТБ: аналитики говорят, что негативом может быть то, что акционерам предложат утвердить на собрании акционеров в 9$ млрд по сделкам с ВТБ долговой центр (просрочка, банковские активы). Если лимит увеличивают, значит ВТБ ожидает ухудшения ситуации с просроченными кредитами в этом году.

• Сургутнефтегаз и Татнефть лидируют на ММВБ.

• Татнефть +3,06% 143,05р., Сургутнефтегаз +1,29% 28,94р., Газпром -0,25% 163,79р., Сургутнефтегаз прив -0,62% 15,3р., Лукойл -1,22% 1656,52р., Роснефть -0,93% 221,12р., Газпромнефть -3,88% 143р., Транснефть прив -6,03% 28850р.

• Распадская -2,14% 194,5р., ММК +0,88% 28,6р., Полюс Золото +0,79% 1383,89р., Северсталь +0,15% 364,54р., ГМК Норильский Никель -1,4% 5004р., НЛМК -5,76% 96,06р., Верхнесалд -5,83% 3470р.

• МРК/телекомы: Волгателеком -7,44% 90р., Центртелеком -3,5% 21,23р., Урси -2,43% 0,925р., Урси прив +7,03% 0,898р., МТС -0,19% 261,2р.

• Электроэнергетика: Интер РАО -2,26% 4,75к., ФСК ЕЭС -2,74% 0,355р., Русгидро -1,57% 1,571р.


Обзор предоставлен компанией <span class='inv'><![CDATA[<noindex>]]></span><a href="http://www.onix-trade.net/forum/go.php?http://www.forextrade.ru" rel="nofollow" target="_blank">Admiral Markets</a><span class='inv'><![CDATA[</noindex>]]></span>.
Аналитик Константин Бочкарев


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"

 

<b> 11/05/2010 РТС,ММВБ: коррекционный рост! </b>


Российский рынок акций, который завершил предыдущую неделю более чем 10-процентным снижением, имеет значительные шансы во вторник показать коррекционный рост или «отскок». В фокусе очередной беспрецедентный пакет мер от ЕС и МВФ в Европе на 750 млрд евро, утвержденный в минувшие выходные и направленный на то, чтобы избежать дефолта по облигациям стран группы «PIGS» (Португалия, Италия, Ирландия, Греция). С учетом того, что масштабы выделяемых денежных средств носят рекордный характер данного рода шаг может в краткосрочном периоде реанимировать мировые рынки акций, вызвав повсеместный рост.

Естественно, что более других в текущей ситуации выигрывают банки, на что указывают акции тех же французских Societe Generale, BNP Paribas подскочили в среднем на 18%-20%. Соответственно на отечественных биржах в центре внимания 11 мая могут оказаться акции Сбербанка и ВТБ. В бумагах сбербанк ралли выше 75 рублей мы в конечном счете планируем использовать для открытия новых позиций на продажу посредством приобретения июньских опционов пут или пут-спрэдов.

Показательно то, что индекс, рассчитываемый на основе цен на депозитарные расписки российских компаний в Лондоне, вырос в понедельник на почти 10%, что говорит об открытии торгов на ММВБ и РТС 11 мая со значительным повышением.

Мы в своем видении исходим из того, что очередной пакет мер на рекордные 750 млрд евро будет способен вызвать рост на биржах, но только в краткосрочном периоде. К концу месяца мы ожидаем возобновления на рынках «медвежьих» настроений и еще одной фазы/волны продаж, которое вызовет обновление минимумов года по РТС и ММВБ, либо еще большее снижение.

RUS equities

• Глава ФСФР призывает рынок не паниковать из-за обвала в США

• На прошедшей неделе был отмечен приток средств в фонды РФ 12 неделю подряд. EPFR. 26$ млн. Деньги приходили в обычные фонды, но уходили из фондов ETF.

• Газпром планирует увеличить экспорт газа в Турцию на 50% в 2010 году.

• Аналитики: игра в префы Татнефти и Сургута не стоит свеч. Банк Москвы.

• Goldman Sachs: рынок акций РФ является одним из самых привлекательных. Предлагают купить российские акции.

• Полюс Золото: RMG потенциал в Полюсе порядка 8%, в Полиметалле около 2%. Причина низкого потенциала — то, что уже наши акции очень дорого оценены по сравнению к зарубежным аналогам. По отдельным мультипликаторам премия 20%-25% достигает. В отдельных случаях она оправдана с учетом более сильного роста добычи, но не везде.

• Закрытие реестра — Газпром, Лукойл, Татнефть, МТС, Автоваз.

• До 28,5$ цель по ГДР Уралкалия повышена на 4% — ВТБ Капитал. В модели учтены рез-ты за 4кв09. Рынок удобрений улучшается, объем продаж может вырасти на 33%. Экспортные пошлины порядка 5% уже учтены в модели оценки. Рекомендация покупать.

• Мечел: в пятницу будет известна цена размещения префов, на 30% сокращен объем размещения. Мечел на день отложил размещение «префов».

• ЧП НЛМК в 1кв10 выросла в 19 раз до 2 млрд 659 млн рублей. Аналитики говорят посредственные рез-ты.

• СД ОГК2 выступил за то, чтобы не платить дивиденды.

• Unicredit: сброс акций связан с усугублением ситуации в Европе. Все это едва ли окажется настолько же радикальным, как при обвале рынка осенью 2008 года. Кроме Европы обвалу способствует измнение направления потоков ликвидности от крупнейших ЦБ мира. Россия сейчас не представляет собой дополнительных и административных рисков, которые были в конце 2008 года. Абхазия. Снижение курса рубля поддержит экспортеров, но негативно скажется на сотовых операторах, ритейлерах, банках.

• Транснефть — аутсайдер дня.


Обзор предоставлен компанией <span class='inv'><![CDATA[<noindex>]]></span><a href="http://www.onix-trade.net/forum/go.php?http://www.forextrade.ru" rel="nofollow" target="_blank">Admiral Markets</a><span class='inv'><![CDATA[</noindex>]]></span>.
Аналитик Константин Бочкарев


При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets"